List amerykańskich dostawców światłowodów do akcjonariuszy: Jeśli nie zostanie przeprowadzony private equity, budowa światłowodów zostanie opóźniona o 3 lata!

W poniedziałek czasu lokalnego firma Consolidated Communications, jeden z dziesięciu największych dostawców światłowodów w Stanach Zjednoczonych, złożyła akcjonariuszom list z prośbą o poparcie w głosowaniu propozycji przejęcia spółki przez Searchlight Capital Partners oraz British Columbia Investment Management Corporation (BCI). List akcjonariuszy napisany przez zarząd spółki joint venture ostrzega, że jeśli połączona firma pozostanie niezależną spółką, nie będzie w stanie zapewnić finansowania na przyszłą budowę sieci światłowodowej w tempie niezbędnym do utrzymania konkurencyjności i zrównoważonego wzrostu.

（Źródło wykresu：Consolidated Communications）

Skonsolidowane podsumowanie wskazuje, że bez wsparcia kapitału prywatnego firma spodziewa się ukończyć budowę światłowodów przed 2029 rokiem, czyli trzy lata później niż zakładany początkowo cel. W szczególności Consolidated będzie zmuszona znacznie spowolnić tempo modernizacji, redukując je do około 45 000 do 75 000 przypadków rocznie. W latach 2021–2023 średnia roczna liczba modernizacji w firmie przekraczała 300 000.

（Źródło wykresu：Consolidated Communications）

Operator wcześniej ogłosił plany pokrycia 70% swojej sieci światłowodami do połowy 2026 roku. Firma oświadczyła w liście, że obecnie zasięg światłowodów obejmuje około 45% jej bazy. Consolidated napisało: „Biorąc pod uwagę opóźnienie naszego planu, konkurenci będą mieli więcej czasu na zbudowanie światłowodów na niektórych rynkach przed nami, co stwarza dla nas wyraźną niekorzystną sytuację konkurencyjną i będzie utrudniać przyszły wzrost”. Jak podano, do jej konkurentów należą znane firmy, takie jak Frontier Communications, Lumen, Cable One, Shentel, ATN International, WideOpenWest, Altice USA i Charter Communications.

（Źródło wykresu：Consolidated Communications）

W kwietniu tego roku Searchlight i BCI po raz pierwszy zaproponowali przejęcie spółki. W październiku 2023 r. Consolidated ogłosiło, że przystąpi do tej transakcji o wartości 3,1 miliarda dolarów, która obejmuje przejęcie długu spółki i ogłosiło ostateczną umowę przejęcia w celu sprywatyzowania swojej działalności w zakresie szerokopasmowego dostępu do internetu. Consolidated oświadczyło, że proces konwersji tradycyjnej sieci miedzianej na światłowodową jest „bardzo kapitałochłonny”, a całkowite nakłady inwestycyjne wynoszą około 1,5 miliarda dolarów od czasu pierwszej transformacji operatora w 2021 roku. Firma wspomniała również o wyzwaniach związanych z „obecnym otoczeniem operacyjnym”, takich jak rosnące stopy procentowe i inflacja, spadające przychody z usług głosowych i dostępu w całej branży, „zacięta konkurencja” ze strony „dostawców o zasięgu krajowym” o abonamenty szerokopasmowe oraz „silnie konkurencyjne i deflacyjne rynki biznesowe i operatorskie”. Akcjonariusze połączonej spółki mają głosować nad przejęciem 31 stycznia 2024 r. Firma odnotowała, że niektórzy inwestorzy bojkotują tę transakcję. Wildcat Capital Management, posiadający około 3 miliony akcji Consolidated, napisał 3 listopada do zarządu spółki, stwierdzając, że uważa ofertę za „poważnie niedoszacowującą” kapitału własnego Consolidated. Wręcz przeciwnie, Wildcat stwierdził, że skonsolidowane przedsiębiorstwo jest warte około 4 miliardów dolarów. W odpowiedzi na propozycję Wildcat, zarząd Consolidated oświadczył, że żądanie inwestorów wynoszące 14 dolarów za akcję jest nierealistyczne, podczas gdy pogląd Wildcat pomija niedawne realia, takie jak ryzyko operacyjne, intensywność konkurencji i niepewność finansowania, przed którymi stoi spółka.

（Źródło wykresu：Consolidated Communications）

Consolidated oświadczyło w swoim najnowszym liście do akcjonariuszy, że zarząd spółki połączonej uważa powyższą transakcję (cena przejęcia 4,7 dolara za akcję w gotówce) za uczciwą i leżącą w najlepszym interesie spółki i jej akcjonariuszy.